“四过三”!曾获“三类股东”投资的新三板公司秦森园林遭暂缓表决

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在严监管和IPO常态化的背景下,IPO堰塞湖慢慢解决,整体IPO过会率稍有提升。

2018年9月4日,第十七届发审委2018年第138、139次会议审核结果公告显示:无锡上机数控股份有限公司(下称“上机数控”)、新疆交通建设集团股份有限公司(下称“新疆交建”)、深圳市铂科新材料股份有限公司(下称“铂科新材”)三家成功过会,单日过会率为75%。

但今日唯一一家上会的新三板公司秦森园林却被证监会暂缓表决。新三板在线注意到,秦森园林或许存在“三类股东”问题、经营性现金流持续为负等情况。

一新三板公司秦森园林遭暂缓表决

公开资料显示,2015年4月1日挂牌的秦森园林,其主营业务为园林工程施工、园林景观设计、园林养护及苗木种植。

公司业绩表现不错,其2014年、2015年、2016年、2017年前6月(下称“报告期”)分别实现营收为4.84亿元、6.59亿元、7.89亿元、4.26亿元;同期净利润分别为4328.59万元、6930.33万元、5794.39万元、3905.57万元。

新三板在线注意到,在盈利状况良好的背后,秦森园林现金流持续流出。

秦森园林资金需求较强,公司所从事的园林项目普遍存在工期长、结算周期长等情况,一旦遇到PPP或BT等形式的工程项目,结算周期会拖累企业的发展速度。

财务数据显示,该公司的经营性现金流连续三年为负,其2014年—2016年三年的经营性现金流分别为-7274.41万元、-3925.04万元、-9037.75万元;直到2017年前6月其经营性现金流才变为正值4911.34万元。

对此,秦森园林解释其原因是给南昌三个项目垫资所致。这三个项目全是BT项目,BT即承建方先建设再移交给建设单位,再由建设单位向承建方支付回报的一种合作模式。

值得关注的是,作为秦森园林重要供应商的株洲县禄口镇兴南石业经营部,近几年反复的注销,又重新注册,而且前后5次经营者均不是同一人。

更关键的是,秦森园林或许存在“三类股东”问题。据其招股说明书披露,公司于2015年4月挂牌新三板后,曾在当年底引入永盈资产永丰一期专项资产管理计划等投资者,而这些恰属于“三类股东”。

此外,新三板在线注意到,秦森园林于2018年1月17日披露的最新版招股说明书存在净利润前后数据打架的情况。

其中,在合并利润表中,公司归属于母公司所有者的净利润分别为4328.59万元、6930.33万元、5794.39万元、3905.57万元;而在未来分红回报规划中,其归属于母公司所有者的净利润则变为4250.18万元、7258.58万元、6898.02万元。

“四过三”!曾获“三类股东”投资的新三板公司秦森园林遭暂缓表决

(图片来源:秦森股份招股说明书)